finanse miedzynarodowe

[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.Na konferencji w Bremie (6-7 lipca 1978 roku),w której uczestniczyli tylko przedstawiciele Francji i RFN, stwierdzono, żeutworzenie w EWG strefy stabilizacji walutowej byłoby pożądanym celem,który w przyszłości doprowadziłby do ścisłej współpracy walutowejw EWG.Ustalenia konferencji w Bremie dały podstawę do opracowaniaprzez ówczesnego prezydenta Francji Val�ry'ego d'Estaingi kanclerza RFN Helmuta koncepcji Europejskiego SystemuWalutowego (ESW), który zaczął funkcjonować od 13 marca 1979 roku.Europejski System Walutowy (ESW) stał się w latach osiemdziesiątychi dziewięćdziesiątych najważniejszym elementem integracji walutowejw EWG i UE7.Przyczynił się do wzrostu stabilizacji walutowej w UE.Stanowił sedno strefy walutowej UE.Jego ważną częścią składową byłaeuropejska jednostka walutowa (ecu), która funkcjonowała do 31 grudnia1998 roku.Ecu była walut krajów członkowskich ESW, podstawąwskaznika odchyleń kursowych w systemie kursowym jednostkąPor.J.Europejski System Walutowy: cele, mechanizmy, konsekwencje dlaEWG, Uniwersytet Aódzki, Aódz 1989, s.210.Przypominamy, żeUnia Europejska powstała w 1992 roku na mocy traktatu z Maastricht.5.2.Integracja walutowa i finansowa w EWG iobrachunkową w operacjach interwencyjnych i kredytowych, instrumentemrozliczania i wyrównywania sald między instytucjami walutowymiESW, pełniła funkcję aktywów rezerwowych i znajdowała corazszersze zastosowanie w operacjach banków komercyjnych na rynkachfinansowych.Ecu stanowiła koszyk walut złożony z określonej ilości walut krajówczłonkowskich EWG.W dniu wejścia w życie ESW w skład koszyka ecuwchodziło 9 walut.We wrześniu 1984 roku została do niego włączonagrecka drachma, a we wrześniu roku hiszpańska peseta i portugalskieeskudo.Do końca grudnia 1998 roku do koszyka ecu wchodziły waluty12 krajów członkowskich UE.Koszyk nie zawierał walut Austrii, Finlandiii Szwecji, które to kraje od 1995 roku są członkami UE.Skład walutw koszyku ecu został zamrożony z dniem wejścia w życie traktatuz Maastricht i żadne zmiany w składzie koszyka nie nastąpiły do czasukiedy euro zastąpiło ecu.Na bazie ecu został ustalony system kursówcentralnych krajów członkowskich UE i zakres ich maksymalnych wahań.Doświadczenia zdobyte w czasie funkcjonowania ecu przyspieszyływ pewnym stopniu prace nad podjęciem decyzji o wprowadzeniu euro.5.2.3.Unia gospodarcza i walutowa w UEPomimo niepowodzeń w realizacji poszczególnych koncepcji uniigospodarczej i walutowej powrócono do tej sprawy na konferencji RadyEuropejskiej w Hanowerze (27-28 czerwca 1988 roku).Na mocy decyzjiRady powierzono Komitetowi Delorsa (przewodniczący Komisji WspólnotEuropejskich) opracowanie propozycji w sprawie konkretnych środkówmających na celu realizację unii gospodarczej i walutowej w ramachEWG.Raport J.Delorsa, opublikowany w kwietniu 1989 roku, zawierałuzasadnienie potrzeby realizacji w ramach EWG unii gospodarczeji walutowej oraz przedstawiał propozycje etapów prowadzących doosiągnięcia tej unii.Unię walutową określono w tym raporcie jako obszar, na którymbyłyby zapewnione:1) pełna i nieodwracalna wymienialność walut,2) całkowita liberalizacja transakcji kapitałowych i pełna integracjarynku finansowego,134 5.Integracja walutowa i finansowa3) wyeliminowanie wahań kursów walut i usztywnienietych kursów.Zastąpienie walut narodowych wspólną walutą mogłoby stanowić, zewzględów ekonomicznych, psychologicznych i politycznych, naturalnyi pożądany element unii i świadczyć o nieodwracalności wstąpienia doPierwszy etap tej unii rozpoczął się l lipca 1990 roku, tj.wrazz wejściem w życie dyrektywy Rady Ministrów z roku w sprawiepełnej liberalizacji przepływów kapitałów.Działania na tym etapiekoncentrowały się na tworzeniu w ramach EWG jednolitego rynkukapitałowego i wzmocnieniu koordynacji polityki pieniężnej, włączeniuwszystkich walut krajów EWG do mechanizmu kursowego i objęciu ichregułami dotyczącymi marży wahań kursów, znoszeniu wszystkich barierna rynku prywatnym ecu oraz zwiększeniu uprawnień Komitetu Guber-natorów Banków Centralnych.Dostosowanie kursów walut na tym etapienadal było możliwe (i miało miejsce), ale każdy kraj członkowski EWGzobowiązany był do podejmowania metod dostosowawczych w zakresieutrzymania stabilnych kursów walut.Drugi etap unii miał rozpocząć się dopiero po w życie nowegotraktatu o EWG.Na tym etapie miał być stworzony Europejski SystemBanków Centralnych miały być zawężone marże wahań kursówwalut oraz połączona część rezerw walutowych krajów członkowskich EWG.Trzeci etap byłby etapem finalnym w procesie tworzenia uniigospodarczej i walutowej.Rozpocząłby się on wraz z przejściem donieodwołalnie usztywnionych kursów walut i przekazaniem na szczebelWspólnoty narodowych kompetencji w sferze Waluty narodowekrajów członkowskich EWG zostałyby ewentualnie zastąpione jednąwspólną walutą.ESBC przyjąłby wówczas odpowiedzialność za kształ-towanie i realizację polityki pieniężnej w EWG.Podejmowałby interwencjena rynkach walutowych krajów trzecich oraz zarządzałby rezerwamidewizowymi krajów członkowskich EWG.W grudniu 1991 roku Rada Europejska zatwierdziła w Maastricht(Holandia) traktat w sprawie unii gospodarczej i Postanowieniazawarte w tym traktacie (podpisanym 7 lutego 1992 roku) dotyczą tego,co umownie w raporcie Delorsa nazywa się drugim etapem tworzeniaunii oraz tzw.końcowym etapem unii w jej docelowym kształcie.Etapdrugi, stanowiący okres przejściowy do unii, rozpoczął się l stycznia5.2.Integracja walutowa i finansowa w EWG i1994 roku.Do tego czasu miały być usunięte wszelkie restrykcjew przepływie kapitału między krajami członkowskimi UE, a płatnościmiały być realizowane bez żadnych ograniczeń.Słabsze pod względemekonomicznym kraje miały znieść te ograniczenia najpózniej do końca1995 roku.W trakcie realizowania drugiego etapu utworzono EuropejskiInstytut Walutowy (od 1999 roku przemianowany na Europejski BankCentralny) z siedzibą we Frankfurcie, który ma za zadanie:1) wzmocnienie współpracy między bankami centralnymi i koor-dynację polityki walutowej krajów członkowskich,2) czuwanie nad funkcjonowaniem ESW oraz nadzorowanie rozwojuecu i systemu rozliczeń międzybankowych w tej walucie,3) przygotowanie przejścia do trzeciego etapu unii, tj.zharmonizo-wanie instrumentów polityki pieniężnej,4) nadzorowanie przygotowania emisji banknotów ecu, która miałabynastąpić już po ustanowieniu unii.Europejski Instytut Walutowy nie miał żadnej władzy [ Pobierz całość w formacie PDF ]

Podstrony